“在经济触顶周期的大布景下，大多半企业功绩都或多或少呈现下滑江南app官网 ，而能逆势连结连续增加的企业，必定是优异的企业。”这是二级墟市投资者（散户和投资机构）的一个朴实共鸣。
小熊U租母公司凌雄科技（便是能在逆势中连结高速增加的代表企业，并备受投资者喜爱。数据显现，2019⑵021年，凌雄科技营收的CAGR（复合年均增加率）到达63.1%。2022年，在经济连续触顶的大情况下，凌雄科技营收逆势增加25.1%达16.64亿元，创汗青新高；同时兑现成本近亿元，同比大幅扭亏为盈。
有资深金融人士透露表现，凌雄科技杰出的功绩显示，已充实证实了其贸易形式完整跑通了，且穿梭经济周期的才能十分强，“该公司兼具生长股和价格股特性，持久看好”。海通国际高研报以为，在将来几年内，凌雄科技的毛利率和净成本将获得较大幅度晋升。该行测算，凌雄科技2023年的估值为46.4亿元钱，目的价钱为14.15港元/股，估计2023⑵025年将兑现总支出19.12/24.17/33.31亿元钱，经调解的income（税息折旧及摊销前成本）为3.69/5.62/8.61亿元钱，调解后净成本为4107万元/1.49亿元/3.55亿元钱。
在我国经济成长碰到疫情等国表里多重超预期身分打击的大布景下，凌雄科技为什么能穿梭周期，再创佳绩？这面前的缘由真相安在？
“墟市的焦点须要是甚么？ 在差别期间呈现哪些变革？如何不停自我立异以满意不停变革的墟市须要？……”这是所有一个行业任何玩家都必需连续深切研讨的焦点问题。而手脚行业的头部玩家，更要对这个问题的内涵纪律精确掌控，对其内涵逻辑管窥蠡测。
“凌雄科技团队都是行业‘老炮’，在DaaS（装备即办事）行业深耕了近20年，熟悉行业成长头绪和实事求是纪律，能深入洞悉行业趋向和变革，并且实在高效，履行才能强，可以或许急迅自我立异，反应墟市变革，满意墟市须要。”在投资和研讨凌雄科技多年后，东边富海合资人陈利伟如是透露表现。
现实上，陈利伟的这番论断涓滴不夸大的成份。扼要梳理DaaS行业及凌雄科技的成长头绪，即可找到谜底。
据悉，DaaS行业是指以IT装备为根底运营工具，处置IT装备定阅、IT手艺定阅办事、鉴于SaaS的装备办理和IT装备收受接管的集多种经济勾当为一体的分析性财产，是拥有根底性、发动性、环保性的新兴财产。此中，IT装备首要是指台式机及条记本计较机、打印机、复印机、应用服务器、手机、收集装备和云视频聚会大屏等。
究竟上，DaaS办事一向在企业平常筹划实践中饰演着相当关键的脚色。这类办事可帮企业减缓其一次性购置IT装备的庞大资本压力、手艺撑持反应慢、IT装备办理矫捷性缺乏及IT装备使用率高等题目，进而帮忙企业下降筹划本钱，进步营业筹划效力。无机构数据显现，与古板作法比拟，DaaS办事形式可帮忙企业削减97.4%的首期到场，在三年内将筹划本钱下降约10%至30%，企业无需自行处置镌汰装备，到期革新，不停连结最优的装备利用须要。
“各大企业一向在利用并享用DaaS办事带来的价格。仅仅在我国经济高速增加阶段，各大企业其实不太在乎这些细节点。而当我国经济加入高品质成长阶段，迥殊是在疫情等国表里多重超预期身分的打击下，各大企业亘古未有的正视现款流管控和降本增效时，DaaS办事的降本增效价格才被高度正视起来，并正成为企业平常筹划的刚需。”凌雄研讨院相干有劲人透露表现。
“企业平常筹划实践中的IT装备全性命周期办理题目，这个核肉痛点一向都不变。不停变革的是对办理规划的全品类性、全栈性和矫捷性要求更高。”上述有劲人弥补到。
值得一提的是，凌雄科技深谙其理，自2004年景立往后便不停以办事好客户为中间，在DaaS行业深耕细作，连续环绕企业不停变革的装备利用处景，急迅反应独立异出令客户称心的产物和办事：2008年开放IT装备定阅办事营业，2017年开端IT装备收受接管伏务营业，2018年开端推出装备办理SaaS营业，而在这个实践中，配套的IT手艺定阅办事营业一向跬步不离。由此，凌雄科技在DaaS行业内领先达成了全财产链结构。
随即，在深切数字化扶植的根底上，凌雄科技外行业内立异制造数字化闭环DaaS办事形式。据先容，在DaaS办事形式下，企业客户能够按照本身营业成长阶段和现实须要，从装备定阅办事、IT手艺定阅办事、鉴于SaaS的装备办理办事和装备收受接管伏务这四类办事中矫捷采选，自在配搭，满意其一定须要，即“按需定制，按利用付费”，进而兑现企业办公物业设置装备摆设最优化、本钱付出最低化，和筹划效力最高化。
按照灼识征询和海通国际高的材料，与古板作法比拟，DaaS办事形式可帮忙企业削减97.4%的首期到场，在三年内将筹划本钱下降约10%至30%，企业无需自行处置镌汰装备，到期革新，不停连结最优的装备利用须要。
DaaS办事价格在经济触顶周期内被充发散掘和揭示，并深受世界500强级头部互联网巨子和智能创设标杆企业等在内的各大企业客户喜爱。这也为凌雄科技穿梭周期，兑现逆势增加带来“底气”。数据显现，2022年，凌雄科技营收逆势连结超25%的增速，达16.64亿元，再创汗青新高。
灼识征询的材料显现，2021年，按支出计，业内前五大墟市介入者占总墟市份额约7.2%。此中，凌雄科技的支出约占总墟市份额的3.9%，行业排名第一。这也表示着，凌雄科技的墟市份额跨越其余四大首要介入者的总和。另外，按2022年的支出计，凌雄科技的营收络续连结行业第一。
DaaS行业的营业逻辑看似单一，但要想成为行业领军者，实在门坎很高，团体营业筹划对资本、筹划效力和范围都有很高的要求。今朝，DaaS行业的企业数目浩繁，但受限于资本、手艺等身分，企业范围遍及偏小。手脚该行业的头部玩家，凌雄科技凭仗其怪异的成长形式和数字化转型的才能，成为我国DaaS行业唯逐一家营收跨越16亿元的企业。
这扫数都归功于凌雄科技近20年修建的行业焦点壁垒。海通国际高在初次笼盖研报中指出，凌雄科技建立的行业壁垒包罗：一是闭环DaaS生态能够发生壮大的合资效力，IT装备使用率光鲜进步，穿插发卖牢固其合资效力且客户粘性很高；二是美满且壮大的收受接管创新财产链，对装备定阅办事起到强支持和合资效力；三是智能风控系统对DaaS营业的展开相当主要，公司终年连结很低的坏账率；四是计谋股东的强力撑持。
以贸易形式各营业内涵的合资效力为例，达晨财智上海分公司总司理黄跃卫以为，其一，装备收受接管营业不但可以让其取得富厚的便宜且可租借的二手装备，下降租借本钱，还能够经过创新整备晋升装备品性，下降毛病率，晋升毛利。第二，短租营业与长租营业相反相成，能够进步库存装备的周转率和租借效力。其三，IT手艺运维办事在进步单客孝敬率的同时又晋升了企业办事体会。其四，物业办理SaaS平台更是各种办事的导流进口。“各营业之间已构成完备的闭环，合资性获得充实的考证，全财产链合资兑现1+1＞2的结果。”
陈利伟对此也深表认可。他在对全部赛道差别玩家根本面停止深切剖析后以为，凌雄科技全品类全栈式一条龙贸易形式的完备性和壁垒更高。“到今朝为止，凌雄科技的贸易形式依然拥有怪异征。”
值得一提的是，与计谋股东的深度合资也为凌雄科技带来了贵重资本，与京东的深度合资，不但给凌雄科技带来了万万级企业客户的流量进口，也在仓储办理、物流和配送办事方面也下降了凌雄科技的筹划本钱。而与腾讯深度合资，不但可让凌雄科技的DaaS办理规划惠及腾讯众创空间任何知名商家企业，还能够经过腾讯聚会App，高效批量取得企业客户。另外，偶像不但保证凌雄科技的供给链须要获得优先供给和满意，还经过同享偶像原厂装备+量身定制的尊享办事，进而晋升企业客户对凌雄科技的信赖度和虔诚度。
“与战投股东的连续深度合资，在进一步增进凌雄科技2022年营业可连续增加的同时，也进一步牢固和晋升了凌雄科技的行业主宰力。” 凌雄研讨院相干有劲人透露表现。
一个实际的环境是，我国DaaS墟市今朝的渗入度仅约5%，与西欧日墟市均匀50%以上的渗入度比拟，又有千亿级成长空间。灼识征询数据显现，我国DaaS墟市估计2026年将到达1382亿元范围。这也表示着全部行业还将连续开释大宗成长盈余。而凌雄科技不停建立更壮大的生态办事圈，连续夯实和筑高焦点壁垒，也必将将不停扩张本身的墟市份额，进而鞭策我国DaaS行业的“马太效力”不停加强。
“凌雄科技等行业头部企业的上市，便是DaaS行业会合度晋升的一个历程碑事务。”陈利伟透露表现。对此，黄跃卫以为，“行业壁垒决议了强人恒强，跟着范围扩张，本钱下降，获得资本的才能加强，发卖收集更广，办事效力更高，消息化体例连续优化，公司的焦点合作力也将稳步晋升，终究墟市份额将会合在凌雄科技等首要头部企业。”
海通国际高研报以为，若是华夏IT装备定阅渗入率进步到50%，凌雄科技的市占率晋升1倍，则公司的潜伏增加空间20倍。
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